华泰期货燃料棉日报20220602：汽柴棉对低硫棉溢价维持高位

WTI 7同年炼油厂股票收涨0.59美元，行情0.51%，刊115.26美元/桶；沃恩8同年炼油厂股票收涨0.69美元，行情0.60%，刊116.29美元/桶；上期所炼油厂股票2207合约夜盘收跌1.63%，刊730.30元人民币/桶；上期所燃煤油股票预备队合约FU2209收涨0.22%，刊4194元/吨；INE低硫燃煤油股票预备队合约LU2207收跌0.15%，刊6064元/吨。

宾夕法尼亚州至5同年27日周末API炼油厂存货-118.1万桶，考虑到-6.7万桶；宾夕法尼亚州至5同年27日周末API库欣炼油厂存货+17.7万桶；宾夕法尼亚州至5同年27日周末API汽油存货-25.6万桶，考虑到+26.7万桶；宾夕法尼亚州至5同年27日周末API精炼油存货+85.8万桶，考虑到+98.3万桶。

宾夕法尼亚州白宫国家政府安全法律顾问Sloat：赞成任何适度对俄干预的不合时宜。

情报部门：巴克利政府预料将延长2019年、2020年和2021年对小型炼油数家做出的生物学燃煤混合法规。

宾夕法尼亚州总统巴克利：我们很难立刻就把汽油价格降下来。

欧洲联盟6同年1日消息称之为，因匈牙利赞成，先前计划在当天年底获批的欧洲联盟第六轮对俄干预方案很难按时通过。在几天后终止的欧洲联盟特别亚太经合组织上，欧洲联盟各国极高级官员原则上就欧洲联盟第六轮对俄干预方案达成实质，其中包括对俄原油制订“部分禁运”。根据欧洲联盟前提，各成员国驻欧洲联盟代表人还只需将此政治经济实质特区政府为法律文本，在此相结合，新一轮对俄干预方案才能年底订立。

美联储布拉德：不决定央行行动过快；早已宣布我们将在每次会议上加息50个基点，这是一条好的正向。如果俄乌武装冲突仍像今天这样受到控制，我不认为这会反之亦然再加宾夕法尼亚州经济。对经济衰退的风险用者可疑态度。

投资逻辑

在此之前低硫燃煤油产品维用者缓和颓势，背后正因如此极为重要驱动来自于汽柴油极高溢价对低硫油组分的分流。根据普氏数据，截至在此之前东南亚10ppm柴油对Marine 0.5%现货价差座落在250美元/吨，虽然相比5同年份月初（接连相近400美元/吨）有所回升，但过去处在历史都将区间，预料低硫燃煤油自给自足仍受到抑制，产品结构短期或之后偏强运行。

策略：中性偏多；周二低多LU预备队合约

风险：炼厂开工超考虑到；FU仓单注册量急剧减少；航运业只需求量不及考虑到；发电厂只需求量不及考虑到；伊朗核谈判更快达成；俄罗斯自给自足下跌不及考虑到

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