悲观焦虑基本释放 红枣期价或深跌反弹

来源：华泰证券 作者：华泰证券

研报下卷

证券上都，昨日收盘红枣2301签约11245元/吨，较从前日上升95元，涨幅0.85%。股票现金上都，青海喀什周边地区一级灰枣股票现金价位10.4元/公斤，与从前一日大体，股票现金基差CJ01-850，较从前一日回落100；青海阿拉尔周边地区一级灰枣股票现金价位10.8元/公斤，与从前一日大体，股票现金基差CJ01-450，较从前一日回落100。

青海喀什市周边地区一级灰枣股票现金价位11.15元/公斤，与从前一日大体，股票现金基差CJ01-100，较从前一日回落100；河北一级灰枣股票现金价位11.05元/公斤，较从前一日无巨大变化，股票现金基差CJ01-200，较从前一日回落100。

枣农上都，月内红枣栽植运输成本增强、上次统货销售价位从前低后很高、政府来让红枣指导销售价位，枣农有一定挺价心态；不过出于经费移出考虑，紧接著枣农挺价心态或日趋减弱。

商贾上都，青海主产区喀什、喀什市、库尔勒、若羌等多地仍出口处不间断，自产难度大大提很高；由于上次多数亏损，且整体品质最低往年历年来，对于新季入股更加小心谨慎；瞬时在在销区各有不同相对封控，河北定州零售商出口所处撤除完全，很高速维护、物流暂停，已为现金，商贾不急于入疆开花。

综合来看，经过从前期连续探底，悲观心态基本无罪释放，同时香港股市及消费者零售商急遽反弹，全局氛围好转，红枣期价跟随反弹。

非典因素所，入股推迟造成华南地区红枣阶段性的配给不足，但同时销区零售商定州崔尔庄、广州如意坊、西安万邦及百荣均受到各有不同相对冲击，当从前长期存在两弱，股票现金有利于。

紧接著需很高度重视非典巨大变化，乌鲁木齐最新防疫财政政策有所放宽，产区或逐步通货。长期存在两弱，枣价难有大涨，当从前价位坚实亦强劲。盘面反转较大，宽幅周期性都是以，很高度重视全局及非典巨大变化。

策略：宽幅周期性都是以。

后果：全局、非典。

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