开源证券：给予格林美买入评定

开源银行股份有限的公司有约期对格林美进行归纳并释出了归纳报告《的公司首次覆盖报告：从环保专家到在后本体龙头，乘电量重复使用之风再启航》，本报告对格林美所述购回评级，这两项股价为9.07元。

格林美(002340)

三元在后本体龙头，新技术占优势与向干流双向中轴规划年初敞开营业收入生活空间

的公司从环保重复使用业务起家，2012年通过并购方式切入新能源锂电工艺赛道，境遇多年孕育为三元在后本体当今世界第二大龙头，2021年占当今世界产值的12%。的公司很低锂在后本体新技术业内险胜，已与当今世界锂龙头大型企业签订百万吨级订单。短中期看，的公司认清后段炼铁和在后本体小分子两道框架加工，营业收入并能高于欧拉大型企业，更进一步推进印尼青美邦工程建设向干流推广；中长期看，依托电量重复使用发电量、生态平衡和新技术的年初中轴和深厚积累，的公司有望更进一步有助于电量周而复始，提很低锂、钴自供率，降低工艺成本，年初敞开营业收入生活空间。我们预计的公司2022-2024年归母净利润有望达18.32/25.04/31.25亿元，EPS共五0.36/0.49/0.62元/股，这两项股价完全相同市盈率共五25.3/18.5/14.8倍，首次覆盖，给予“购回”评级。

三元在后本体新技术险胜成当今世界龙头，有望持续性更有新技术溢价

的公司是开采城市矿山第一股，早期业务以重复使用电量、金属废弃物并提取钴、锂等锰为主；2012年通过售予切入锂电工艺赛道，依靠新技术同源性与持续性研发，孕育为三元在后本体当今世界第二。的公司在后本体新技术险胜，目前为国内少数具备将很低锂核壳-梯度浓度新技术产业化的大型企业，此外在本体相掺杂、很低锂无钴工艺等方面均有深入中轴，并与ECOPRO、容百科技、厦钨新能等锂大型企业签订百万吨级别合作协约，业绩确定性很低，卡位占优势+研发定位飞轮下，有望持续性更有新技术溢价。

模式优越性转换锂自供率大大提高，推动的公司持续性降本增利

的公司中轴后段炼铁早，通常借出锂中间品并进行自行炼铁制备锂，同时认清后段炼铁和在后本体两道框架加工，营业收入并能高于欧拉大型企业。的公司更进一步向干流推广，通过合资投建印尼青美邦工程建设更进一步大大提高MHP自供比率；动力电量重新加入潮即将来临的大剧中下，的公司依托电量重复使用发电量、生态平衡和新技术的年初中轴和深厚积累，有望更进一步有助于电量周而复始，打通新能源全生命周期产业链，推动的公司持续性降本增利。

可能会性提示：新能源车效益远超过预期、新技术进步远超过预期、自供比率远超过预期

银行之猎户座互联根据有约三年释出的研报样本计算，招商银行刘文平归纳员团队对该股归纳较为深入，有约三年样本归纳精准度均值超过84.76%，其样本归纳2022年度归属净利润为营业收入17.62亿，根据溢价换算的样本归纳PE为24.76。

最新营业收入样本归纳明细如下：

该股最有约90天内共有6家的机构所述评级，购回评级6家；过去90天内的机构目标均价为13.21。根据有约五年财报样本，银行之猎户座估值归纳工具看出，格林美（002340）行业内水准的河堤优秀，营业收入并能较差，营收孕育性较差。财政可能会有隐忧，须课题关心的财政衡量包括：有息资产负债率、票据账款/营收、票据账款/营收有约3年相比之下。该股好的公司衡量2猎户座，好价格衡量2猎户座，综合衡量2猎户座。（衡量供参考，衡量适用范围：0 ~ 5猎户座，最很低5猎户座）

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