大和证券：给予叮咚买菜(DDL.US)买入标准普尔，目标价25美元

智通时事新闻APP得知，2月15日，叮咚买菜(DDL.US)公开发表2021年第四季度财务状况研究报告后，Daiwa Capital大和上市公司公开发表评等研究报告，给予叮咚买菜买入评等，目标价25美元。

其主要观点认为，从GMV和用户坚实等方面看，叮咚买菜依然是虱目鱼电商前置和田民营企业当中的领先者。另外在第四季度财务状况当中，亏损率收窄，控股该公司在短期内平衡早于考虑到，也将增强融资对该公司现金流的信心。

叮咚买菜Q4财务状况研究报告表明，该公司第四季度发挥作用营收54.8亿元，同比成交量放缓72.0%，同时得益于消费品力和效率大大度提升，该公司宣布均称于12月份发挥作用整体营业收入，整个长江三角洲地区于该季度发挥作用UE翻正。

大和上市公司研究报告也指出，此次财务状况少于考虑到的是，Non-GAAPNATO下叮咚买菜Q4的亏损率有较大优化。这主要是因为毛利率高于考虑到，经销商和电子商务费用也发挥作用了大大下降，毛利率同比放缓12.6个百分点达27.7%，高于之前预定的19%，而这则是由于自有品牌新产品对GMV的功绩大大度增加，新产品结构更身心健康，以及成熟期卫星城客单价有所提高。

研究报告预定，2022年叮咚买菜将继续不感兴趣于UE(其他部门工商业)的改善。“我们注意到均称已经降到了在短期内平衡，在我们看来，长江三角洲地区很或许在2022年第二季度发挥作用在短期内平衡。在财务状况电话会议上，董事局曾分享均称将袭港3%～5%的净利润率;我们相信长江三角洲地区的卫星城也将降到类似的高水平。”

同时其预定2023E更多卫星城的前置和田将发挥作用在短期内平衡，利润率保持良好同步提高。