石油巨头出钱回购股票的玄机

来源：国际金融报

解放日报 图

在疯涨的炼油厂价格里面获益后，许多国际大型炼油厂该公司的董事局将到手的贷款用以作价普通股，这样的暴力行为招致了一些严厉批评的声音。

当地小时2月21日，爱尔兰《路透社》报道称，大型炼油厂该公司悄悄进行总额合计380亿美元的普通股作价，作价额为2008年以来的最大作价总额。预计此次作价有鉴于此这些企业取得总计500亿美元的利息。

根据伯恩斯坦研究该公司（Bernstein Research）的数据库，包括爱尔兰炼油厂该公司（BP）、母公司（Shell）、埃克森美孚（ExxonMobil）和日立（Chevron）在内的七大炼油厂佼佼者今年将通过作价蓝图向入股返还380亿美元。而商务部RBC capital markets更是将这一数据库提降至410亿美元。

作价肢体先是

伯恩斯坦数据库显示，到2022年，母公司将作价有约120亿美元自由股份。母公司该公司也在本月初对此，将在今年年底作价85亿美元的普通股，并在周内增加利息。

得益于全面性油气价格居高不下，母公司该公司在月内绩效半世纪稳健增长，2021年调整后额度也降至193亿美元，而受疫情受到影响，此前一年额度仅为48亿美元。

母公司首席执行官本·范伯登曾对此，该公司悄悄“减小”对入股的分配力度，并允诺在2022年年底作价85亿美元的普通股，并将周内利息提至每股25美分。部分贷款来源于此前母公司出售其在美资产取得的55亿美元，该公司也允诺将这部分贷款返还给入股。

同时，母公司的同业竞争该公司埃克森美孚和日立也半世纪了绩效增强，两家该公司2021年销售收入分别为230亿美元和156亿美元，仅为2014年以来最高。

尽管日立一再对此其现金流丰盈，外资还是敦促其受限制外资支出，并将贷款回拢至外资手里面。迫于外资冲击，日立对此，将季度利息增加6%至每股1.42美元，并对此今年将花费30亿至50亿美元用以作价。

埃克森美孚也对此，将在未来会1年到2年内作价100亿美元的普通股。

此外，爱尔兰炼油厂该公司也半世纪了8年来的最高收益，其月份月份收益翻倍128亿美元。有消息显示，该该公司月份作价了32亿美元的普通股，之后蓝图每年作价40亿美元的普通股。

大型炼油厂该公司作价肢体先是，说明其在近两年的能源价格上涨趋向于里面仍然获益。

另一方面，由于面对减排冲击以及未来会需求的也就是说，大多炼油厂该公司减半了在其他层面的投资。

以上两点，也就是说炼油厂该公司的董事局有更多“闲钱”用以作价股份。

但也有部分严厉一些人对此，作价是在转移贷款，而这笔钱本该用以投资可再生能源。

经济衰退推高股价

现在，经济衰退仍然从新冠肺炎引发的低迷里面复苏，并将随着国际局势受到影响半世纪一波震荡行情。商务部RBC capital markets对此，“如果经济衰退促使下滑，这些超级佼佼者（指这些炼油厂该公司）的入股总回报率不必要持续上升。”

而全面性俄乌冲突、OPEC减产、伊朗核问题等都在牵动着世界经济衰退。当地小时2月24日，土耳其总统普京尽快在哈尔科夫地区进行同样战事。欧盟英美两国反应激烈，预计新一轮制裁将继续推高能源价格。

现在，包括格林伍德铁矿石、WTI铁矿石、NYMEX铁矿石等在内的主要国际炼油厂交易价格仅已越过90美元/桶。24日，格林伍德铁矿石的里面央103美元/桶，为2014年以来首次。

经济衰退或将推高股价。2008年金融泡沫幻灭后，炼油厂价格持续上降至近现代低位，埃克森美孚股价也一度水涨船高，包揽世界市值。在2006年至2008年，埃克森美孚每年作价有约300亿美元普通股。现在，随着欧美各国逐渐松弛防疫敦促，炼油厂需求也半世纪了反弹。包括埃克森美孚、母公司等在内的炼油厂该公司股价都较月份同期有了较大幅度上涨。

但也就是说即使如此依赖于，需求端半世纪反弹的同时，用水端能否补上缺口，在多大程度上补上缺口，还所需继续迟疑。伊核协议谈判悄悄重启，同为炼油厂大国的伊朗若重回能源市场，势必也将受到影响炼油厂价格。

彭博社的一篇评论文也章提到，炼油厂价格的增长并非可持续的，连续性很大。此外，炼油厂该公司还面对着碳减排的冲击。这使得转让这些炼油厂佼佼者的普通股面对很大的可能性，这种可能性也可能被迫一部分外资放弃押注炼油厂股。

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