应运而生证券：给予扬杰科技买入评级

首创股票股份有限母公司何立当中,韩杨全面性对扬杰科技进行数据分析并发表了数据分析统计数据《母公司简评统计数据：一些公司线+新层面+国外齐发压，2022H1母公司业绩颇高增》，本统计数据对扬杰科技假定回购标准普尔，近期股价为63.94元。

扬杰科技(300373)

一些公司线、新层面和国外市场齐发压，2022H1母公司业绩表现亮眼。2022H1母公司充分利用营收29.51亿元，上年+41.92%；充分利用归母营业收入5.87亿元，上年+70.61%。其当中，卷烟其业务充分利用盈余20.46亿元，上年+28.47%；亚洲地区其业务充分利用盈余9.05亿元，上年+85.90%。受益于母公司优异的开始运行管理及运输成本规避能压转换MCC护肤品在国外的影响压，母公司亚洲地区盈余占比从2021年的24.02%增强至2022H1的30.67%。

深耕开始运行管理+MCC护肤品国外美誉度颇高，母公司纯利能压稳步增强。2022H1母公司毛利率36.57%，上年+2.50pct；净利率为20.78%，上年+3.08pct。母公司规避“YJ”和“MCC”双护肤品种系统，“YJ”原以国内和亚太市场，在欧美市场，母公司主推“MCC”护肤品，对标安森美等国际第一大连实德护肤品。凭借母公司精细化的开始运行管理能压，2020-2021年母公司亚洲地区盈余毛利率达到40%以上，较卷烟产品线毛利率颇高接近10pct。

MOS、IGBT和SiC等新品持续性推出，汽车公司和风电层面更快开拓。（1）母公司首颗车规级凸起MOS通过2000小时耐用性加严必要性；第二颗超级结MOS转回流片收尾。（2）母公司已进行时8寸Trench1200VIGBT显卡10A-200A全系列整合，母公司风电IGBT已获取TOP供应商认可并夺得大低运输成本订单。（3）母公司650V2A-40A、1200V2A-40ASiCSBD已获取国内TOP10风电逆变器供应商认可并进行时低运输成本出货。SiCMOSFET方面，1200V80mΩ产品线已充分利用量产、1200V40mΩ产品线将在2022Q4推出。

进行时楚微半导8寸线40%股权回购，持续性扩大一个中心其业务层面生产量。2022H1母公司以匿名五轮形式回购湖北楚微40%股权，充分利用了母公司在5寸、6寸和8寸的完备晶片制造能压。母公司IGBT、MOSFET、SiC等产品线引入Fabless种系统，母公司积极开拓代工生产量，在汽车公司和高新等产品线线上取得大量的生产量支持。2022H1母公司IGBT、FRD晶片生产量充分利用3倍以上上涨，MOSFET、TMBS晶片生产量充分利用50%以上上涨，车规级烧录生产量充分利用5倍以上上涨，必要支撑了母公司在汽车公司电子和清洁能源等一个中心板块的业绩短时间蓬勃发展。

纯利预料：我们预料母公司2022/2023/2024年归母营业收入计有11.45/15.63/21.21亿元，对应8月末12日股价PE计有29/21/16倍，维持“回购”标准普尔。

可能会提示：南岸需求放缓、产品线研发及必要性远不如预料、生产量远不如预料。

股票之星SAN根据近三年发表的研报原始数据计算，华创股票耿琛数据分析员团队对该股数据分析更为深入，近三年预料精度对数颇高达94.21%，其预料2022上半年归属营业收入为纯利11.03亿，根据魏茨县折合的预料PE为29.74。

最新纯利预料明细如下：

该股最近90周内共有17家的机构假定标准普尔，回购标准普尔16家，会德丰标准普尔1家；以前90周内的机构前提均价为89.7。

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