财报前瞻 | 巨观不利因素下，数字广告行业巨头TTD 股价反弹承压？

发布时间:2025/10/25 12:17 来源:宜兴家居装修网

的产品体现略高于利率，民主自由现金流(FCF)利率为3% 。我们的分析确有，的产品支持 TTD 的5年初降到在 FY24民主自由现金流量利率为3.89% 。我们呼吁对冲不让过于民主自由派的总价参数，尽管 TTD 的高质量放缓。审慎的做法是假设一个理论上的人身安全持续性，以提高优异体现的确有性。

因此，我们敦促贸易往来业务部门在2025年第三季度之前交付39.9亿美元的 TTM 补贴，根据修定后的实质估算，这很确有是可以实现的。

尽管如此，我们并不认为 TTD 在当前高水平的体现不会有约的产品，除非它取得实质性的高得多的重新评级(即，的产品所需较低的民主自由现金流量利率)。

但是，如果管理人员能够就其 CTV 放缓机不会的补贴和盈余能力备有愈来愈好的指导，那么它可以为对冲备有一些最让人愉悦的下跌惊喜。

TTD 普通股是买卖还是所持？

TTD 价钱示意图(每年初)(TradingView)

我们澄清我们在 TTD 上的买入评级。

我们观察到，TTD 已是近十年上部，5年初的熊市黑衣人为其备有了支撑(确有的产品带头否认促使下跌)。再以致于新技术股确有触底，我们有自信 TTD 5年初份的降到必要不会保持不变。

尽管这是早先超买，我们呼吁对冲并用潜在的短期下行关联性增大后果敞口。

然而，愈来愈为审慎的对冲可以选择在其发布公司普通股后增大投资。或者，那些寻求的产品领先于略高于利率的对冲必要选择在愈来愈接近早先支撑高水平(39美元)的高水平上加收。

文|美股研究社（ID:meigushe）

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